摘要：“十五”期間，隨著我國紡織工業(yè)的再度崛起，占有世界99%份額的我國苧麻紡織業(yè)開始走出低谷，再度步入上升通道。但是從苧麻行業(yè)目前的狀況看，雖然有包括棉花資源短缺、油價(jià)攀升導(dǎo)致化纖價(jià)格上漲等多重因素支撐這一行業(yè)繼續(xù)發(fā)展，但其它麻類產(chǎn)品價(jià)格競爭、行業(yè)內(nèi)部無序競爭壓力和產(chǎn)能過剩等原因，都使苧麻行業(yè)未來三至五年內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)增加。

　　根據(jù)苧麻專業(yè)委員會(huì)提供的數(shù)據(jù)，我國“十五”期間，苧麻長紡錠由235936錠增長到441920錠，增長了87.3%；苧麻短紡錠由265836錠增長到485180錠，增長了82.5%。工業(yè)總產(chǎn)值由31.3億元增長到65.8億元，增長了110.2%。主要苧麻紡織產(chǎn)品產(chǎn)量純苧麻紗由17007噸增長到41013噸，增長了141.2%；苧麻棉混紡紗由38938噸增長到68496噸，增長了75.9%；純苧麻布由5593萬米增長到11460萬米，增長了104.9%。

　　在產(chǎn)能擴(kuò)大的同時(shí)，與五年前苧麻紡織行業(yè)相對低谷期相比，這個(gè)行業(yè)產(chǎn)品銷售收入由34.3億元增長到67.5億元，增長了96.8%。出口創(chuàng)匯由1.14億美元增長到1.56億美元，增長了36.8%。利稅總額由3.35億元增長到3.67億元，增長了9.6%。出口苧麻紗線由27031噸下降到7370噸，下降了72.7%。出口苧麻織物由7927萬米增長到8006萬米，基本持平。

　　毋庸置疑，“十五”期內(nèi)是我國苧麻紡織工業(yè)快速恢復(fù)發(fā)展的五年。在這一時(shí)期進(jìn)入苧麻紡織業(yè)的資本，大都取得了相當(dāng)可觀的經(jīng)濟(jì)效益，資本回報(bào)率較高。

　　銀聯(lián)信分析：

　　短期看來，利多因素仍將刺激行業(yè)發(fā)展。從2006年形勢看，棉花資源將再度出現(xiàn)一定的短缺，這對于苧麻紡織企業(yè)構(gòu)成利好。2006年棉花缺口可能高達(dá)400萬噸，加上美國政府計(jì)劃在2006年8月份取消對棉花出口的補(bǔ)貼，棉價(jià)可能出現(xiàn)較大波動(dòng)。為此，2006年棉紡企業(yè)會(huì)加大使用苧麻纖維的力度。

　　但是，長期看來，銀行投資苧麻紡織行業(yè)面臨三大風(fēng)險(xiǎn)。一是原材料風(fēng)險(xiǎn)：從2003年開始，苧麻行業(yè)年年都面臨著原料價(jià)格問題的困擾。從2004年7月份苧麻原料價(jià)格漲到9000元/噸的高位后，近兩年時(shí)間，苧麻原料價(jià)格產(chǎn)區(qū)調(diào)撥價(jià)基本穩(wěn)定在9000余元/噸，廠家、麻農(nóng)關(guān)于苧麻收購價(jià)的對峙幾乎年年發(fā)生，加上苧麻行業(yè)發(fā)展本身對原料的需求增加，導(dǎo)致這一產(chǎn)業(yè)在原料和制成品之間操作空間很窄，產(chǎn)業(yè)發(fā)展受限制。從目前情況看，2006年全國棉花種植總面積在7941萬畝左右，在自然氣候正常不發(fā)生大的自然災(zāi)害前提下，預(yù)計(jì)總產(chǎn)為560萬噸(2005年棉花產(chǎn)量570萬噸，缺口400萬噸)。籽棉收購平均價(jià)格預(yù)測為5.55元/公斤(2005年為4.36元/公斤)，增幅為27.3%。這對苧麻原料價(jià)格將構(gòu)成一定比價(jià)效應(yīng)，導(dǎo)致2006年我國原麻收購價(jià)將有所提高。

　　二是市場銷售風(fēng)險(xiǎn)：雖然苧麻紡織品國內(nèi)市場有所啟動(dòng)，但很長一個(gè)時(shí)期內(nèi)，出口依然是苧麻產(chǎn)品的主要出路。在此背景下，這個(gè)行業(yè)還不得不面對國際貿(mào)易摩擦不斷發(fā)生的可能，很難寄希望長期平穩(wěn)發(fā)展。近些年，國內(nèi)很多民營企業(yè)進(jìn)入苧麻紡織業(yè)，單純從數(shù)據(jù)上看，行業(yè)產(chǎn)能確實(shí)有了很大的提高。但是，這些年新上的一些企業(yè)，包括一些在業(yè)內(nèi)頗有名氣的企業(yè)，除了在機(jī)制、管理上有所進(jìn)步，初步實(shí)現(xiàn)減員增效之外，產(chǎn)品、設(shè)備、銷售渠道基本上是老一套，技術(shù)上沒有多少創(chuàng)新，行業(yè)基本上處于低水平重復(fù)建設(shè)的狀況，缺乏核心競爭力、自主創(chuàng)新能力。短短幾年的復(fù)蘇，馬上出現(xiàn)了產(chǎn)能過剩、利潤水平低微的狀況，因此從行業(yè)整體面貌上看，很難說當(dāng)前的苧麻紡織業(yè)，已經(jīng)具備朝陽產(chǎn)業(yè)的主要特征。

　　銀行投資苧麻紡織行業(yè)應(yīng)該注意的另一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)是環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)：目前在全國苧麻主產(chǎn)地，苧麻脫膠污染問題始終沒有得到解決。很多苧麻精干麻生產(chǎn)企業(yè)，粗放生產(chǎn)，不愿為脫膠廢水的治理和回收投入資金，導(dǎo)致這些企業(yè)COD、BOD嚴(yán)重超標(biāo)，含有大量化學(xué)溶液的黑臭脫膠廢水直排，嚴(yán)重地污染了環(huán)境。環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)如此之高，存在著國家從嚴(yán)控制、甚至不惜犧牲局部利益保證環(huán)境全局的風(fēng)險(xiǎn)，這一點(diǎn)值得引起銀行高度重視。