對于華升股份(600156)而言，舊體制下毫無價值的所謂產(chǎn)業(yè)規(guī)模已然成了昔日之痛。產(chǎn)業(yè)重構(gòu)主導(dǎo)下的價值重構(gòu)，成為益鑫泰向華升股份裂變的一道分水嶺?？缭椒炙畮X的華升股份價值幾何？后股權(quán)分置時代公司又有哪些產(chǎn)業(yè)發(fā)展動向？華升股份董事長徐春生道出別樣風(fēng)景。

　　徐春生解析，華升股份價值重構(gòu)的基點(diǎn)是產(chǎn)業(yè)重構(gòu)。我國是世界苧麻生產(chǎn)第一大國，而華升股份的苧麻產(chǎn)品就占據(jù)了全國1/3以上的市場份額，產(chǎn)業(yè)前景非常廣闊。為什么擁有如此稀缺資源但產(chǎn)業(yè)并沒有實(shí)現(xiàn)想象中的騰飛呢？一個根本原因就是歷史的包袱太重，難以振翅；另一個原因就是“捆綁上市”造成的體制痼疾，束縛了手腳，難以施展。因此，華升股份唯有致力于產(chǎn)業(yè)的有效整合，輕裝上陣，方可展翅高飛。

　　公司于2004年9月以壯士斷腕的氣魄實(shí)施了重大資產(chǎn)重組，將無法形成產(chǎn)業(yè)核心的益鑫泰、洞麻和維尼綸三大捆綁資產(chǎn)進(jìn)行了剝離，將華升工貿(mào)和華升株洲雪松置入上市公司組成了核心資產(chǎn)。重組以后的華升股份，已經(jīng)發(fā)生了內(nèi)在的深刻變化。

　　目前，華升股份的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)線條十分清晰———源頭立足于湖南省的苧麻和竹資源優(yōu)勢，中間以株洲雪松、沅江二麻和公司擁有的國家級技術(shù)中心為依托，致力于發(fā)展用天然纖維制造的生態(tài)紡織品產(chǎn)業(yè)，終端用全國最大的麻紡織品及服裝自營進(jìn)出口企業(yè)華升工貿(mào)對接國際市場，以貿(mào)易為龍頭，形成完整的科、農(nóng)、工、貿(mào)產(chǎn)業(yè)鏈，使公司發(fā)展成為具有資源優(yōu)勢、技術(shù)優(yōu)勢、市場網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢、品牌優(yōu)勢和人才優(yōu)勢的大型工貿(mào)企業(yè)。

　　同樣是苧麻紡織企業(yè)，株洲雪松和置換出去的同類企業(yè)有何不同？徐春生闡述其因：最大的區(qū)別在于零包袱和資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)良。株洲雪松在政府的支持下，于華升股份體外實(shí)施了破產(chǎn)，將歷史包袱進(jìn)行了一次性處理，5000多名的冗員按破產(chǎn)程序進(jìn)行了分離，3.2億元巨額債務(wù)一次了斷。如今的株洲雪松只有1500余名新體制員工，并按安置下崗職工企業(yè)待遇免征三年所得稅，還可以享受貼息貸款等優(yōu)惠政策。一身輕的株洲雪松在融入了華升股份以后，很快推出了高達(dá)160支的產(chǎn)品，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了國際上現(xiàn)有的100支高檔產(chǎn)品！同時，株洲雪松以竹原纖維為突破口，開發(fā)出擁有自主知識產(chǎn)權(quán)和核心技術(shù)的竹原纖維面料，既填補(bǔ)了國內(nèi)空白，又具有國際領(lǐng)先水平。長纓在手的株洲雪松開始在國際市場頻頻閃亮登場。

　　華升工貿(mào)作為全國最大的麻紡織品及服裝自營進(jìn)出口企業(yè)，主營業(yè)務(wù)為國家允許的各類商品進(jìn)出口貿(mào)易及國內(nèi)貿(mào)易，其中2005年到2006年一季度進(jìn)出口貿(mào)易共創(chuàng)匯達(dá)一億美元左右，為華升股份走向國際化終端市場發(fā)揮著不可或缺的重要作用。

　　由于政府和大股東采取了做優(yōu)做強(qiáng)華升股份的產(chǎn)業(yè)重構(gòu)和價值重構(gòu)方略，我們對搞好華升股份充滿信心。通過財務(wù)重組，虧損源出局，具有穩(wěn)定贏利能力的華升工貿(mào)、株洲雪松及具有升值潛力的土地房產(chǎn)進(jìn)入上市公司，拓展了上市公司的升值空間。

　　另一方面，華升股份由于對湘財證券有限公司股權(quán)投資實(shí)施了百分之九十五壞帳計(jì)提，華升股份目前對于湘財證券的投資風(fēng)險已經(jīng)基本釋放完畢，以后的每一份收益都將進(jìn)入公司的資本公積，成為全體股東共同享有的資產(chǎn)。徐春生表示，華升股份目前幾乎沒有負(fù)債，干干凈凈，資產(chǎn)負(fù)債率嚴(yán)格控制在與企業(yè)發(fā)展相適應(yīng)的水平，這是諸多上市公司較難做到的一件事情！

　　價值重構(gòu)還使得華升股份的潛在價值得到了進(jìn)一步的挖掘。華升株洲雪松278畝出讓土地，地處湖南省第二大城市株洲市，前門是橫貫株洲市的最大商業(yè)街和文化公園，后門緊鄰湘江風(fēng)光帶，左臨株洲市最大的奔龍公園，株洲市最高的標(biāo)志性建筑將利于街對面，房地產(chǎn)開發(fā)前景看好。株洲雪松的另外一塊50.23畝同樣地處株洲市區(qū)的出讓土地也已進(jìn)入了招商階段。株洲市人民政府以株政發(fā)（2006）4號文件的形式，將株洲雪松商業(yè)用地項(xiàng)目列入了株洲市2006年基礎(chǔ)設(shè)施類重點(diǎn)項(xiàng)目。房地產(chǎn)業(yè)將成為華升股份的重要輔業(yè)和一個新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)。

　　由于華升股份大股東欠款問題在股權(quán)分置改革之前尚未解決，截至2005年12月31日，大股東華升集團(tuán)占用華升股份資金余額24778.88萬元，華升集團(tuán)在此次股改時鄭重承諾，將于2006年9月30日之前，以湖南洞庭苧麻紡織廠改制后的經(jīng)營性資產(chǎn)償還全部欠款。如果華升集團(tuán)未能在承諾期限內(nèi)償還對華升股份的全部欠款，華升集團(tuán)將向股東登記日登記在冊的所有無限售條件的流通股股東追加送股，華升股份董事會將委托中國證券登記結(jié)算公司上海分公司將該部分股份無償劃轉(zhuǎn)至追加對價對象賬戶。

　　從上述股改方案中我們可以感觸到華升股份戰(zhàn)略性重組的決心和意圖。那么，由大股東擬定的戰(zhàn)略性重組對象湖南洞庭苧麻紡織廠價值幾何呢？徐春生描述，改制重組后的洞麻將迸發(fā)出新的生機(jī)和活力。一方面，通過主輔分離，將社會性職能的學(xué)校、醫(yī)院、后勤和社區(qū)等等一一剝離處理，輕裝上陣。另一方面，主業(yè)通過重組，將經(jīng)營性資產(chǎn)進(jìn)行有效整合后，洞麻將與上市公司已有的苧麻產(chǎn)業(yè)形成在專業(yè)分工基礎(chǔ)上互補(bǔ)的完整產(chǎn)業(yè)鏈。并且，公司將來可利用“退二進(jìn)三”政策，將地處洞庭湖之濱，離名揚(yáng)中外的岳陽樓僅一步之遙的工業(yè)用地轉(zhuǎn)化為商業(yè)用地，具有巨大的升值潛力。

　　透著徐春生董事長的講述，一個全新的華升股份躍然眼前。產(chǎn)業(yè)重構(gòu)主導(dǎo)下的價值重構(gòu)，讓華升股份輕舟已過萬重山。越是民族的就越是世界的。華升股份將騰出手來集中戰(zhàn)略資源做強(qiáng)主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，打造名優(yōu)品牌，拓展海外市場。面對苧麻這樣中國獨(dú)有的稀缺資源和苧麻紡織品在世界市場的獨(dú)特地位，徐春生堅(jiān)毅的眼神中閃爍著無比的自信。