對于華升股份(600156)而言，舊體制下毫無價值的所謂產(chǎn)業(yè)規(guī)模已然成了昔日之痛。產(chǎn)業(yè)重構(gòu)主導(dǎo)下的價值重構(gòu)，成為益鑫泰向華升股份裂變的一道分水嶺?？缭椒炙畮X的華升股份價值幾何？后股權(quán)分置時代公司又有哪些產(chǎn)業(yè)發(fā)展動向？華升股份董事長徐春生道出別樣風(fēng)景。
　　徐春生解析，華升股份價值重構(gòu)的基點是產(chǎn)業(yè)重構(gòu)。我國是世界苧麻生產(chǎn)第一大國，而華升股份的苧麻產(chǎn)品就占據(jù)了全國1/3以上的市場份額，產(chǎn)業(yè)前景非常廣闊。為什么擁有如此稀缺資源但產(chǎn)業(yè)并沒有實現(xiàn)想象中的騰飛呢？一個根本原因就是歷史的包袱太重，難以振翅；另一個原因就是“捆綁上市”造成的體制痼疾，束縛了手腳，難以施展。因此，華升股份唯有致力于產(chǎn)業(yè)的有效整合，輕裝上陣，方可展翅高飛。

　　公司于2004年9月以壯士斷腕的氣魄實施了重大資產(chǎn)重組，將無法形成產(chǎn)業(yè)核心的益鑫泰、洞麻和維尼綸三大捆綁資產(chǎn)進(jìn)行了剝離，將華升工貿(mào)和華升株洲雪松置入上市公司組成了核心資產(chǎn)。重組以后的華升股份，已經(jīng)發(fā)生了內(nèi)在的深刻變化。

　　目前，華升股份的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)線條十分清晰———源頭立足于湖南省的苧麻和竹資源優(yōu)勢，中間以株洲雪松、沅江二麻和公司擁有的國家級技術(shù)中心為依托，致力于發(fā)展用天然纖維制造的生態(tài)紡織品產(chǎn)業(yè)，終端用全國最大的麻紡織品及服裝自營進(jìn)出口企業(yè)華升工貿(mào)對接國際市場，以貿(mào)易為龍頭，形成完整的科、農(nóng)、工、貿(mào)產(chǎn)業(yè)鏈，使公司發(fā)展成為具有資源優(yōu)勢、技術(shù)優(yōu)勢、市場網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢、品牌優(yōu)勢和人才優(yōu)勢的大型工貿(mào)企業(yè)。

　　同樣是苧麻紡織企業(yè)，株洲雪松和置換出去的同類企業(yè)有何不同？徐春生闡述其因：最大的區(qū)別在于零包袱和資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)良。株洲雪松在政府的支持下，于華升股份體外實施了破產(chǎn)，將歷史包袱進(jìn)行了一次性處理，5000多名的冗員按破產(chǎn)程序進(jìn)行了分離，3.2億元巨額債務(wù)一次了斷。如今的株洲雪松只有1500余名新體制員工，并按安置下崗職工企業(yè)待遇免征三年所得稅，還可以享受貼息貸款等優(yōu)惠政策。一身輕的株洲雪松在融入了華升股份以后，很快推出了高達(dá)160支的產(chǎn)品，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了國際上現(xiàn)有的100支高檔產(chǎn)品！同時，株洲雪松以竹原纖維為突破口，開發(fā)出擁有自主知識產(chǎn)權(quán)和核心技術(shù)的竹原纖維面料，既填補了國內(nèi)空白，又具有國際領(lǐng)先水平。長纓在手的株洲雪松開始在國際市場頻頻閃亮登場。

　　華升工貿(mào)作為全國最大的麻紡織品及服裝自營進(jìn)出口企業(yè)，主營業(yè)務(wù)為國家允許的各類商品進(jìn)出口貿(mào)易及國內(nèi)貿(mào)易，其中2005年到2006年一季度進(jìn)出口貿(mào)易共創(chuàng)匯達(dá)一億美元左右，為華升股份走向國際化終端市場發(fā)揮著不可或缺的重要作用。

　　由于政府和大股東采取了做優(yōu)做強華升股份的產(chǎn)業(yè)重構(gòu)和價值重構(gòu)方略，我們對搞好華升股份充滿信心。通過財務(wù)重組，虧損源出局，具有穩(wěn)定贏利能力的華升工貿(mào)、株洲雪松及具有升值潛力的土地房產(chǎn)進(jìn)入上市公司，拓展了上市公司的升值空間。

　　另一方面，華升股份由于對湘財證券有限公司股權(quán)投資實施了百分之九十五壞帳計提，華升股份目前對于湘財證券的投資風(fēng)險已經(jīng)基本釋放完畢，以后的每一份收益都將進(jìn)入公司的資本公積，成為全體股東共同享有的資產(chǎn)。徐春生表示，華升股份目前幾乎沒有負(fù)債，干干凈凈，資產(chǎn)負(fù)債率嚴(yán)格控制在與企業(yè)發(fā)展相適應(yīng)的水平，這是諸多上市公司較難做到的一件事情！

　　價值重構(gòu)還使得華升股份的潛在價值得到了進(jìn)一步的挖掘。華升株洲雪松278畝出讓土地，地處湖南省第二大城市株洲市，前門是橫貫株洲市的最大商業(yè)街和文化公園，后門緊鄰湘江風(fēng)光帶，左臨株洲市最大的奔龍公園，株洲市最高的標(biāo)志性建筑將利于街對面，房地產(chǎn)開發(fā)前景看好。株洲雪松的另外一塊50.23畝同樣地處株洲市區(qū)的出讓土地也已進(jìn)入了招商階段。株洲市人民政府以株政發(fā)（2006）4號文件的形式，將株洲雪松商業(yè)用地項目列入了株洲市2006年基礎(chǔ)設(shè)施類重點項目。房地產(chǎn)業(yè)將成為華升股份的重要輔業(yè)和一個新的經(jīng)濟(jì)增長點。

　　由于華升股份大股東欠款問題在股權(quán)分置改革之前尚未解決，截至2005年12月31日，大股東華升集團(tuán)占用華升股份資金余額24778.88萬元，華升集團(tuán)在此次股改時鄭重承諾，將于2006年9月30日之前，以湖南洞庭苧麻紡織廠改制后的經(jīng)營性資產(chǎn)償還全部欠款。如果華升集團(tuán)未能在承諾期限內(nèi)償還對華升股份的全部欠款，華升集團(tuán)將向股東登記日登記在冊的所有無限售條件的流通股股東追加送股，華升股份董事會將委托中國證券登記結(jié)算公司上海分公司將該部分股份無償劃轉(zhuǎn)至追加對價對象賬戶。

　　從上述股改方案中我們可以感觸到華升股份戰(zhàn)略性重組的決心和意圖。那么，由大股東擬定的戰(zhàn)略性重組對象湖南洞庭苧麻紡織廠價值幾何呢？徐春生描述，改制重組后的洞麻將迸發(fā)出新的生機和活力。一方面，通過主輔分離，將社會性職能的學(xué)校、醫(yī)院、后勤和社區(qū)等等一一剝離處理，輕裝上陣。另一方面，主業(yè)通過重組，將經(jīng)營性資產(chǎn)進(jìn)行有效整合后，洞麻將與上市公司已有的苧麻產(chǎn)業(yè)形成在專業(yè)分工基礎(chǔ)上互補的完整產(chǎn)業(yè)鏈。并且，公司將來可利用“退二進(jìn)三”政策，將地處洞庭湖之濱，離名揚中外的岳陽樓僅一步之遙的工業(yè)用地轉(zhuǎn)化為商業(yè)用地，具有巨大的升值潛力。

　　透著徐春生董事長的講述，一個全新的華升股份躍然眼前。產(chǎn)業(yè)重構(gòu)主導(dǎo)下的價值重構(gòu)，讓華升股份輕舟已過萬重山。越是民族的就越是世界的。華升股份將騰出手來集中戰(zhàn)略資源做強主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，打造名優(yōu)品牌，拓展海外市場。面對苧麻這樣中國獨有的稀缺資源和苧麻紡織品在世界市場的獨特地位，徐春生堅毅的眼神中閃爍著無比的自信。

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